证券市场的法律、法规分为四个层次，其法律效力最低的是（　）。

证券市场的法律、法规分为四个层次，其法律效力最低的是（　）。
A、由国务院制定并颁布的行政法规
B、由全国人民代表大会或全国人民代表大会常务委员会制定并颁布的法律
C、由证券交易所、中国证券业协会及中国证券登记结算有限公司制定的自律性规则
D、由证券监管部门和相关部门制定的部门规章及规范性文件
【正确答案】：C
【题目解析】：

现有的中国证券市场法律法规体系分为四个层次，其法律效力依次递减：

第一个层次是指由全国人民代表大会或全国人民代表大会常务委员会制定并颁布的法律；

第二个层次是指由国务院制定并颁布的行政法规；

第三个层次是指由证券监管部门和相关部门制定的部门规章及规范性文件；

第四个层次是指由证券交易所、中国证券业协会及中国证券登记结算有限公司制定的自律性规则。