A企业的有关财务数据 要求： (1)计算该企业2019年

A企业的有关财务数据 要求： (1)计算该企业2019年的可持续增长率和实际增长率。 (2)分析该企业2019年销售变化的原因，及销售增长的资金来源。 (3)若企业2020年目标销售增长率为20%，企业通过增加借款筹集超常增长所需资金(不发新股，不改变 股利政策和经营效率)，请计算净财务杠杆(净负债/股东权益)将变为多少？

（1）营业净利率=1400/20000=7% 净经营资产周转率=20000/22000=90.91% 净经营资产权益乘数=22000/11000=2 利润留存比率=1180/1400=84.29% 2019 年的可持续增长率=（7%×90.91%×2×84.29%）/（1-7%×90.91%×2×84.29%）=12.02% 2019 年实际增长率=（20000-18000）/18000=11.11% （2） 2019 年的超常增长所需要资金是靠提高营业净利率和改变财务政策（提高财务杠杆、提高利润留存）以及增发股票支持。 资金来源：净负债增加 3160 元，外部股权资金增加：2840-1180=1660 元，利润留存 1180 元。 （3）2020 年净经营资产=22000×（1+20%）=26400（元） 所有者权益的增加=20000×（1+20%）×7%×84.29%=1416.07（元） 2020 年所有者权益=11000+1416.07=12416.07（元） 2020 年净负债=26400-12416.07=13983.93（元） 净财务杠杆=净负债/所有者权益=13983.93/12416.07=1.13。