甲公司拟于2014年10月发行3年期的公司债券，债券面值为100

甲公司拟于2014年10月发行3年期的公司债券，债券面值为1000元，每半年付息一次，2017年10月到期还本。甲公司目前没有已上市债券，为了确定拟发行债券的票面利率，公司决定采用风险调整法估计债务资本成本。财务部新入职的小w进行了以下分析及计算(1)收集同行业的3家公司发行的已上市债券，并分别与各自发行期限相同的已上市政府债券进行比较，结果如下： (2)公司债券的平均风险补偿率=(3.7%+4.3%+4%)/3=4% (3)使用3年期政府债券的票面利率估计无风险利率，无风险利率=4% (4)税前债务资本成本=无风险利率+公司债券的平均风险补偿率=4%+4%=8% (5)拟发行债券的票面利率=税后债务资本成本=8%×(1-25%)=6%。 要求： (1)请指出小w在确定公司拟发行债券票面利率过程中的错误之处，并给出正确的做法(无需计算)。 (2)如果对所有错误进行修正后等风险债券的税前债务资本成本为8.16%，请计算拟发行债券的票面利率和每期(半年)付息额。

（ 1）①使用风险调整法估计债务资本成本时，应选择若干信用级别与本公司相同的已上市公司债券；小 w选择的是同行业公司发行的已上市债券。 ②计算债券平均风险补偿率时，应选择到期日与已上市公司债券相同或相近的政府债券；小 w选择的是发行期限相同的政府债券。 ③计算债券平均风险补偿率时，应使用已上市公司债券的到期收益率和同期政府债券的到期收益率；小 w使用的是票面利率 ④估计无风险利率时，应按与拟发行债券到期日相同或相近的政府债券（即 5年期政府债券）的到期收益率估计；小 w使用的是与拟发行债券发行期限相同的政府债券的票面利率。 ⑤确定票面利率时应使用税前债务资本成本；小 w使用的是税后债务资本成本。 ⑥拟发行债券每半年付息一次，应首先计算出半年的有效利率，与计息期次数相乘后得出票面利率；小 w直接使用了年利率。 每期（半年）付息额 =1000× 8%/2=40（元）。