若企业希望项目运营期第1年不借助其他资金来源能够满足建设投资贷款

某企业投资新建一项目，生产一种市场需求较大的品。项目的基础数据如下：1.项目建设投资估算为1600万元（含可抵扣进项税112万元），建设期1年，使用年限运营期8年。建设投资（不含可抵扣进项税）全部形成固定资产，固定资产8年，残值率4%，按直线法折旧。2.项目流动资金估算为200万元，运营期第1年年初投入，全部回收。3.项目资金来源为自有资金和贷款，建设投资贷款利率为8%（按年计息）。流动资金贷款利率为5%（按年计息）。建设投资贷款的还款方式为运营期前4年等额还本、利息照付方式。4.项目正常年份的设计产能为10万件，运营期第1年的产能为正常年份产能的70%。目前市场同类产品的不含税销售价格约为65～75元/件。5.项目资金投入、收益及成本等基础测算数据见表1.1。6.该项目产品适用的增值税税率为13%，增值税附加综合税率为10%，所得税税率为25%。问题：
若企业希望项目运营期第1年不借助其他资金来源能够满足建设投资贷款还款要求，产品的不含税销售单价至少应确定为多少？
【正确答案】：

此问是关于盈亏平衡点的计算问题。

解题思路有2条，思路1为常规做法，使用税后利润支付银行本金。

需要按照顺序计算所得税，税后利润，利息等数额。

税后利润＋折旧＋利息＝支付本金＋利息。

（1）营业收入＝7x万元。

增值税为价外税，附加税是总成本费用。根据第2问，暂估增值税＝0，则附加税＝0，但是此做法有风险，需要确定单价以后验算，否则会漏掉附加税对总成本的影响，也就影响了税后利润。

（2）总成本费用：467.56万元（第2问中已经计算）。

（3）税前利润：7x－467.56。

（4）所得税：（7x－467.56）×25%。

（5）税后利润：（7x－467.56）×75%。

（6）当年还本：1040/4＝260万元。

付息：1040×8%＋100×5%＝88.20万元。

（7）折旧：183.36万元（第1问中已经计算）。

税后利润＋折旧＋利息＝支付本金＋利息。

（7x－467.56）×25%＋183.36＋88.2＝260＋88.20

X＝81.39元/件。

（8）核算一下增值税：81.39×7×13%-14-112＝-51.90万元<0，故不需要缴纳增值税和增值税附加。

思路2：核心实质是偿债备付率＝1，

则：EBITDA-企业所得税＝当期应还本付息金额。

或折旧＋摊销＋未分配利润＋总成本费用中的利息费用＝当期应还本金＋总成本费用中的利息费用，

183.36＋（7x－467.56）＋利息＝本金＋利息，

利息不用算，本金＝（1000＋40）/4＝260万元，

则x＝81.39元/件。

此方法最简单，但是要求对知识掌握非常透彻。