[案例]希腊主权债务危机2009年10月20日，希腊政府宣布当年

[案例]
希腊主权债务危机
2009年10月20日，希腊政府宣布当年财政赤字预计会达到其国内生产总值(GDP)的12．7％，公共债务将达到国内生产总值(GDP)的113％，均远超欧盟《稳定与增长公约》所规定的赤字为3％、公共债务60％自上限，如不采取措施将无法偿还到期债务。消息公布立刻引起了金融市场的恐慌，随后，三大国际评级机构分别下调了希腊主权信用评级，由此拉开了欧洲主权债务危机的序幕。希腊主权债务危机爆发后，危机逐步扩大到与希腊有着相似基本面的一些欧洲国家上来，特别是爱尔兰、西班牙、葡萄牙和意大利等欧洲国家，这些国家的公共债务占GDP的比例及财政赤字占GDP的比例均超过了60％和3％的警戒线(见表4．4)。
表4．4欧洲五国的债务风险比较
国家希腊葡萄牙爱尔兰意大利西班牙
年财政赤字占GDP百分比-12．2-8．0-14．7-5．3-10．1
年债务占GDP百分比124．984．682．6116．766．3
随着事件的发展，整个欧盟都面临着债务危机困扰。德国等欧元区龙头国开始感受到危机的影响，因为欧元大幅下跌，加上欧洲股市暴挫，有评论家推测欧元区最终会以解体收场。
阅读以上材料并回答以下问题：
根据案例中介绍的相关内容，分析本次欧洲主权债务危机产生的原因。
【正确答案】：根据案例中介绍的相关内容，本次欧洲主权债务危机的产生主要有三个原因。 (1)外在原因：美国金融危机持续深化。①经济刺激政策扩大了财政赤字。为应对金融危机、增加就业和避免经济进一步衰退，各国实行了一系列的经济刺激和金融救助计划，尤其是扩张性财政政策，使得政府的财政赤字和公共债务巨大。②评级机构与国际投机炒作加速了危机的恶化。投资者、债券发行人和各国监管机构对评级机构有严重性的依赖，标准普尔、穆迪和惠誉三大评级机构每一次下调希腊等欧元区国家主权信用评级或展望，都导致全球金融市场剧烈震荡，加速了危机的恶化。同时，国际炒家的投机炒作也加速了本次债务危机。 (2)内在原因：国家相关政策与经济结构。①不均衡的经济结构易受外部冲击的影响。对欧盟而言，随着全球制造业逐步转移向新兴国家市场，欧元区的制造业在全球化过程中渐渐失去了市场，其非高科技的产品处于价格劣势，竞争力在不断下降。欧洲国家的主要经济体面临着产业结构的调整，但面对调整的各种障碍，欧洲国家并未能及时调整产业结构，导致财政收入减少。而习惯高福利的国家仍要维持高额财政支出，使得政府的财政赤字更加恶化。②非审慎的财政政策。长期以来欧元区国家偏向于实行宽松的财政政策，以债务的形式进行大规模融资，导致高额的财政赤字。③高福利和高失业保护政策使国家财政不堪负重。随着人口老龄化加速和失业率的增加，财政赤字和公共债务进一步加剧。 (3)根本原因：欧元区内在体制的缺陷。①松懈的统一财政纪律引发了道德风险。欧元区的财政纪律依据《稳定与增长公约》。但《公约》的有关规定过于松懈，引发了各国的道德风险。②货币政策与财政政策之间的不协调。欧元区各国具有统一的货币政策，但没有统一的财政政策，难以通过政策协调来应对危机，不利于欧盟层面的金融稳定的实现。