试述期权合约的风险收益特征。

试述期权合约的风险收益特征。
【正确答案】：期权合约的风险收益特征：
（1）期权合约购买者的风险和损失是有限的，最多不会超过购买合约所投入的资本，因为合约的执行对购买者来说是非强制性的，价格不利可放弃执行合约，买期权相当于买不利价格的保险。期权合约的购买者是期权的投资人，期权购买价是期权购买者的基本投资和最大损失。
（2）买进期权对购买者来说，收益可以无限高，因为资产价袼的上涨是无限的。对出售者来说，如果手中无头寸，纯粹买空卖空，风险是非常大的，即使有头寸，损失也可能非常大，因此，买进期权的价格通常是比较髙的。
（3）由于价格下跌是有限的，最低为零，因此，出售卖出期权损失是有限的，并且可由出售合约所获得的收入做一些抵补。
（4）期权合约出售者的最高收益为合约出售价格，因此，期权合约出售者都是以价格走势对投资者不利从而放弃执行合约为预期的，但是，他们都没有保险。
预期市场价格将上升的交易者既可选择购买买进期权，也可选择售出卖出期权。预期市场价格将下跌的交易者，则既可选择售出买进期权，也可选择购入卖出期权。
最后应该注意的是，期权合约的交易双方都可通过反向交易关闭已有的期权头寸，以止损或专门赚取期权合约买卖的价差。与期货合约不同的是，期权合约本身就是一种独立的金融商品。